警惕美元持续上涨潜在“冲击波”
来源:中国证券报 发布时间:2018-05-31 08:27:22

4月中旬以来,美元持续走强。5月29日,美元指数更是一度突破95关口,刷新6个半月高位。历史上美元的历次上涨周期,都会引发金融市场动荡。本轮美元走强,同样冲击了汇市、债市等金融市场。受避险需求强劲和美联储加息预期等影响,美元指数后市继续上行仍是大概率事件,对全球金融市场的潜在冲击值得警惕。

此番美元持续强势上涨主要原因有四点:一是美元相对利差扩大。4月以来,十年期美债收益率从2.7%一度突破3%关键水平,为2013年以来首次,而基准的十年期美债收益率与德债利差一度扩大至240基点,套息交易下美元资产受到追捧。二是欧洲政局动荡带来避险情绪升温。近期意大利组阁突然恶化或面临重新大选,以及西班牙启动对首相的不信任调查等,引发市场对欧元区解体的担忧,欧元、英镑走软助长美元强势。三是美联储加息预期。目前,6月加息预期高企,美元持续大涨令市场氛围转向看涨美元。最后,贸易逆差的扭转预期也是近期美元走强的重要因素。金融危机以来,美国多年的贸易逆差成为致使美元疲软的原因之一,而近期美国政府采取措施收窄贸易逆差成效初显,成为拉动美元走强的关键因素。

最近四十年来,每轮美联储加息周期和由此引致的美元上涨周期都会引发地区性金融市场动荡。上世纪八十年代初的拉美债务危机,随后的墨西哥危机、亚洲金融危机和美国次贷危机等,都是在美元进入加息周期而走强之后爆发的。

本轮加息周期开始之后,美元虽在初期有所下跌,但此次美元重回上涨轨道且涨势凌厉,对金融市场的冲击已经显现。影响最直接的汇市方面,对外部融资需求较高的新兴市场国家首当其冲遭遇重创。首先崩盘的是阿根廷,年初至今,阿根廷比索兑美元汇率下滑逾30%,其中本月下跌20%;第二个倒下的是土耳其,4月中旬以来,土耳其里拉兑美元贬值逾20%。此外,过去一个月以来,巴西、墨西哥、南非等新兴市场国家货币均在美元升值压力下,出现不同程度的贬值和资金外流。美元走强还让投资者对美元债务高筑的新兴市场偿债能力产生焦虑,并使新兴市场债市遭遇血洗。新兴市场股市同样也不乐观,伴随美元走强,泰国、马来西亚、印尼、越南等东南亚股市,东欧的匈牙利、捷克和南美的巴西等国家的股市都出现持续下跌,部分国家更是股债双杀。这与美元走强导致的资金外流不无关系。

受避险情绪升温和联储加息预期影响,美元指数近期仍有上行空间。一方面,贸易摩擦影响将长期持续,由此带来的避险情绪升温,将对美元上涨形成正面作用;另一方面,市场对本周发布的美国4月核心PCE物价指数和美国5月非农就业人口变动数据的乐观判断,进一步加大了美国通胀预期及由此引发的美联储加息步伐猜想,进而支撑美元上涨。

随着美元升值预期强化,近期需警惕新兴市场资金外流风险。作为新兴市场最重要的经济体,中国市场则相对稳定。首先,中国一季度GDP实现6.8%增速,经济仍相对平稳,且中国有较大的外汇储备,能抵御资金外流冲击;其次,虽然近期人民币相对美元有所走弱,但对一篮子货币仍在持续走强,使得人民币资产依然具备避险和全球配置价值;三是自2017年起中国采取了加强金融监管的重大政策调整,使金融风险一定程度上得到暴露和化解,从而为应对美元强势和新兴市场国家可能出现的金融波动提供了缓冲空间。

标签: 美元

猜你喜欢

银行信用卡可以直接还借呗吗 支付宝借呗的利率是

借呗虽然可以随借随还,并且是上征信的,一旦逾期还款后果很严重,很多人在资金短缺时可以用信用卡...更多

2022-02-17 15:23:03

助学贷款已还为什么没有显示 原因有哪些?

由于网上办理业务速度更快,所以很多人都会选择在网上申请贷款,比如说助学贷款,这是一种由国家财...更多

2022-02-17 15:23:03

安置房70年后还是自己的吗 产权年限到了怎么办?

我们都在现在很多房子都是有使用期限的,一般的商品楼可能是70年,而一些公园或者是商铺的使用期限...更多

2022-02-17 15:23:03

共同还款人再买房是算首套还是二套 申请房贷时怎

现在很多人在购买房产的时候,都是以家庭为单位来购买的,因此在申请房贷的时候,夫妻双方是共同还...更多

2022-02-17 15:23:03

凭公司公章和营业执照可以贷款吗 需要满足哪些条

现在向银行申请贷款很方便,如果是个人申请贷款,一般要求征信良好和收入理想即可。有网友询问,其...更多

2022-02-17 15:23:04

嘉实元和混合505888收益分配原则有哪些?

嘉实元和直投封闭混合型发起式证券投资基金是嘉实基金发行的一个基金理财产品投资目标本基金拟通过...更多

2022-02-15 15:52:08

返折网怎么样 返折网的网站特点有哪些?

返折网怎么样返折网很不错啊,我用了很长时间了,一开始也是朋友给我介绍的,当时后悔死了,在淘宝...更多

2022-02-15 15:49:46

002655股票共达电声公布消息:2020年员工持股计划

002655股票共达电声公布,公司2020年员工持股计划第一个锁定期于2022年1月6日届满。至2022年1月6日...更多

2022-02-15 15:48:20

windows徽标测试要怎么样才能通过呢?

windows徽标测试要怎么样才能通过呢?方法1:1 右键单击我的电脑——属性——硬件——驱动程序签名...更多

2022-02-15 15:46:57

巨化股份停牌是什么时候的事情 原因是什么?

巨化股份2020年9月18日晚间发布公告称,公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式,收购巨化投资持有...更多

2022-02-11 14:23:20