备受瞩目的伯克希尔·哈撒韦股东大会已经落幕，但是股神巴菲特对于投资的深入洞见却在投资者中产生了一轮热议。对于中国市场，巴菲特透露，未来15年或将扩大在中国的部署。股神的此番表态，不禁让人对中国市场的未来萌生了更大的想象空间。

中国经济新周期蕴藏无限机遇

作为当今世界最著名的投资大师，巴菲特做出投资选择的背后，往往隐含着长期以来，对该地区或者该领域深刻的洞察和研判。在过去几十年的投资生涯中，巴菲特坚信价值投资理念，一直比较准确地预测和把握了经济运行周期的大势，获取了不菲的收益。最近几年巴菲特对于美国经济运行周期以及美联储政策的判断基本也已被市场验证。

世界政治经济形势复杂多变，国家和经济体、产业以及营商机构的运行都有着起伏变化的差异性规律和周期。在投资过程中，我们除了要选择优质资产，更重要的就是周期的准确判断。巴菲特这次在股东大会上放言未来15年，他将扩大在中国的部署，其中透露出的信息，正是投资大师对中国未来经济周期内增长空间的肯定。

在最近上海中欧国际工商学院题为《见面：穿透周期的逻辑》演讲中，世界顶级投资大师霍华德·马克斯认为，中国股市就像是年轻人，“青少年青春期时波动是很大的，但年轻人的未来也是非常美好的，就跟市场一样。”他明确表示，非常看好中国经济长期的走势，愿意成为中国长期投资者。

尽管受逆全球化思潮影响以及经济发展的不确定性日益增强，有部分人对当前经济增速持悲观看法。但是，很多世界顶级投资大师不谋而合地认为，中国经济的发展依然有巨大的增长潜力和动力，其正处正在由高速增长阶段转向高质量发展阶段。经济增速放缓只是转型过程中出现的阶段性的波动。不论是经济的基本面，还是新产品新技术为代表的发展新动能，都趋于良好，当下中国经济正处于迎来新周期良机的拐点。

逆周期宏观调控一季度收效显著

根据近期一季度的经济发展报告显示，今年一季度我国GDP比上年同期增长6.4%，增速与上季度持平。GDP增速连续14个季度保持在6.4%—6.8%区间，延续了近年来平稳增长的态势。在进出口贸易方面，3月份贸易顺差增速同比回暖。作为经济的晴雨表，PMI（采购经理人指数）均值也达到了50.5% ，较上月上升1.3%，PMI连续20个月位于景气区间，让市场对经济回暖充满期待。面对复杂严峻的国内外形势，中国经济运行依然开局良好，主要指标保持在合理区间并好于预期，中国经济展现出了十足的韧性。这种韧性主要来自于经济发展的基本面、经济新动能加速提升、发展协调性持续增强以及增长持续性不断集聚。

这些经济数据的开门红，也进一步验证了一季度释放的一系列减费降税的政策利好以及流动性，在拉动市场活力方面取得了显著收效。减税上：普惠性减税与结构性减税并举，重点降低制造业和小微企业税收负担，支持实体经济发展。降费上：下调城镇职工基本养老保险单位缴费比例。在进一步释放市场活力的“政策三连发”大红包之后，中国资本市场又迎来了MSCI扩大A股权重与科创板推出的重磅“好声音”。这些都为全年稳增长打下了较好的增长基础。不少经济学家认为，相对于其它主要经济体，中国经济的比较优势在于，经济长期增长具有惯性力量，其增长韧性有望超过预期。财政、货币政策的操作空间与实施力度大于主要发达国家。未来十年，中国经济发展速度仍将快于发达国家。

双向思考 价值投资兼顾风险防御

在经济复苏周期内，也必定会带来中长期战略的提振利好。此前，恒昌发布的《2019宏观经济与资产配置报告》中就曾指出，2019年市场在阵痛之后将去除泡沫，重新回归理性，真正追寻价值投资，更多优质资产也将浮出水面。这对投资者来说也将是顺势而为，挖掘财富管理真金的机会之年。机遇属于回归价值投资的理性投资者。

从具体行业和领域来看，恒昌首席经济学家魏力博士在《2019宏观经济与资产配置报告》指出，科技创新背景下的中国新经济是未来投资中的亮点，投资者应关注医疗科技、人工智能、大数据、5G和教育等行业中，具有高成长性和抗经济周期的优质股权项目和基金。

为了避免经济不确定性可能出现的突发风险，在看到经济发展机遇的同时，更要高筑投资护城河，采取防御型投资策略。魏力博士建议，投资者需要妥善平衡风险与回报的关系，资产配置应多元化、全球化，投资者应配置有稳定现金流收益的美元房地产基金、私募股权、高质量的固收、私募证券投资，配置比例分别为20%，以及15%的黄金、15%的价值投资和10%的其他保险和货币基金。