开市第一周，首批25家科创板公司平均涨幅达到140%。但120倍的市盈率也引发市场关注。未来，随着更多科创公司上市，科创板估值将如何发展?基金公司又怎样布局投资科创板?

科创板估值未来将分化

科创板上市公司的估值是基金最为关注的话题之一。在不少基金公司看来，科创板公司初期估值较高，未来或将形成独立的估值体系，而这一体系更需要企业业绩作为支撑。

长盛基金认为，科创板上市公司所处的产业周期、行业类型、发展阶段、业务和财务特征各不相同，需要对应不同的估值体系和估值方法。在投资决策中需要清晰对标主板、中小创板块的同行业估值差异，综合考虑包括但不限于当期利润太少甚至为负、同股不同权等因素，更加关注公司在行业中的核心竞争力和成长潜力。

九泰基金科技创新投资部执行总监袁多武表示，科创板是资本市场整体中的一个板块，但与其它板块有着明显差异。科创板作为独立板块，估值也一定会区别于中小创和主板。但无论如何，估值最终需要有企业业绩的支撑。

北京一家中型公募副总经理认为，科创板有着非常好的发展前景，但甄别科技创业企业难度很大，机构投资者需要以理性专业的态度对企业做出合理估值。

上海一位基金经理表示，科创板对于上市企业的盈利要求与主板不同，在尚未盈利阶段看不清PE的时候会采用PS、PB等估值方法。当企业开始盈利，且盈利是稳定持续的，就应该以确定的方法进行估值。科创板企业估值高于主板同类公司，但长期看还是会回归同类公司的平均水平。

诺德基金认为，科创板公司通常处于成长期，研发投入高、资本支出大、盈利不稳定，估值方法与盈利稳定增长的主板、中小板、创业板公司相比存在差异。此外，交易制度、市场流动性也会影响科创板的估值。

中融基金认为，当前主板和中小创就有着不同的估值体系，科创板也会有自己的估值体系，而且科创板公司估值有可供参考的依据，并非无从着手。

未来布局青睐指数基金

科创板万众瞩目，也引发基金公司布局相关产品的热潮，科创板指数基金、科创板行业主题基金成为未来基金布局的重要发力点。

上述北京中型公募研究总监表示，公司产品部未来会筹备科创板指数基金，从行业发展前景角度看，科技创新是大方向，但个股投资风险和投资难度都在加大。通过低费率、简单透明的指数基金参与科创板投资，更适合中等风险的投资者，也会得到专业投资者的认可，未来发展空间值得看好。

长盛基金表示看好科创板的投资机会，已在产品规划和设计方面安排布局，着力推动指数基金、行业主题基金等权益类基金的发展，提升金融服务的供给能力。

中融基金表示，科创板代表着新兴发展方向，公司产品部门已经做出科创板相关产品的储备规划，相信无论指数还是主题基金，科创板相关产品都有广阔的市场需求和发展空间。对比当前创业板ETF产品的爆发，科创板相关产品前景同样值得期待。

上述北京中型公募副总经理表示，市场对科创板指数基金需求会非常大，投资者可以通过指数化布局，实现分散化持股，既可规避科创板的风险，又可以赚取科技长期趋势向上的投资机会。不过，布局指数基金需要系统建设、人员配备、风控管理等各个方面的投入，对公司实力有一定要求，他们公司暂不考虑开发科创板指数基金。

诺德基金正在发行的诺德中证研发创新100指数基金，是一只科技创新主题的、完全复制的、被动指数型的产品。诺德基金介绍，伴随资本市场机构化程度的提升，指数基金有巨大的市场空间。科创板承载着推动资本市场改革、支持科技创新的重任，汇聚了一批优质成长企业，存在很多潜力股。待科创板上市公司数量足够多、科创板指数编制出来之后，市场对科创板指数基金的需求将是巨大的，尤其是保险、养老金等机构投资科创板更需要指数基金、主题基金这些产品。