继欧洲最大的铜冶炼厂商Aurubis降低对其客户2017年阴极铜升水之后，智利国家铜业公司(Codelco)将2017年欧洲市场现货铜升水下调至每吨80-85美元，中国市场铜升水约为每吨70美元(据smm消息，实际达成升水在72美元/吨)。铜精炼企业的竞争直接展开，不过，分析师认为，由于低铜价格已经造成智利部分矿山压力巨大，加上印尼出口政策不完全确定，供应潜在的不确定大幅增加。因此精炼企业的直接竞争是铜价格的最后一轮压力，并且有可能供应商之间分出胜负，从而使得铜价格筑得底部。

　　上周，精炼铜进口亏损转为盈利，并且一度大幅回升，这符合我们的预期。铜CESCO会议在上海召开，消息称，自由港麦克莫伦公司与中国最大铜冶炼商江西铜业达成协议，将2017年铜精矿加工精炼费用(TC/RCs)下调5%;粗炼费每吨92.50美元，精炼费每磅9.25美分。加工费初步敲定之后，冶炼企业现货市场采购意愿或增强，加工费谈判带来的紧张或消除。不过，对于中国供应而言，由于融资精炼铜进口越来越少，如何弥补融资铜进口份额将是关键，内强外弱格局将延续。

　　另外，LME库存经过连续下降之后，小幅回升，不过仍然是以美洲库存为主;COMEX美洲库存再度回升。这主要是由于COMEX卖方持仓接近一半为套保盘，因此美洲精炼铜供应还在累积。

　　不过，国内精炼铜供应由两大块组成，一部分是冶炼，一部分进口;加工费谈判解决了冶炼供应，但是进口部分由于当前内外利息差几乎持平，融资进口很不划算，而精炼铜进口稍微有所盈利，便被正套力量吃掉，这不利于商业进口。所以，沪铜估计较难回落。

　　大方向上，由于虽然精炼铜产能在增加，但是铜精矿产量预期增量已经十分有限，这会限制精炼铜的供应，因此即便预期供应可能会有所回升，但是预估程度或有限，铜价格很难再度出现深度下跌。

　　从日线上看，铜不断收报大阳柱，并不断探高，在目前情况看来，铜的涨势仍然还在，附图MACD指标金叉向上运行接近超买区，KDJ指标金叉向上运行。小时图上，暂时陷入盘整阶段，操作以低多为主。短期内看区间2.45-2.60。

　　回调2.53附近做多，止损2.50，目标2.60

　　上方2.60可以做空，止损2.63，目标2.55

　　沪贵铜方面

　　回调38400附近做多，止损38000，目标39000

　　上方39000附近做空，止损39200，目标38600

　　普京在昨日天然气一波反转中发表关键性讲话称：预计俄罗斯2016年通胀为5.7%-5.8%，令天然气瞬间一波反转触日内新高。天然气近日不断高开，建议投资者谨慎追多，小时图上，MACD指标已下行接近零轴，并有形成死叉之势，K线运行在布林通道中下轨之间。日线图上，K线运行于布林通道上中轨间。附图MACD红色能量柱初显，快慢线于零轴下方交金叉向上运行，形成反弹之势。4小时图，周线图均为空头趋势。日图KDJ于超买区拐头向下运行。短线反弹空为主旋律。

　　反弹2.955做空，止损2.98，目标2.935

　　下方2.900做多，止损2.86，目标2.96-2.98

　　文原创-武宗风，由于推送时间存在延迟，具体操作建议还请关注微信公众号(武宗风)获取。