中国工商银行(5.30 -0.19%,诊股)(5.40 +1.89%)股份有限公司贵金属业务部贵金属交易中心 徐铨翰

在经历了持续多日的技术调整后，上周(5月22日至26日)末国际金价突破了此前形成的三角形整理形态，并重获上升动力。

在驱动要素方面，随着市场对于美联储加息预期的稳步加强，短期的市场风险偏好有所减弱，避险资产受到青睐。其中美国10年期国债收益率再次回落至2.2%，接近4月中旬的水平。同时，美长短债利差持续收敛，持续走平的收益率曲线也显示市场对于货币紧缩政策的预期不变。与此同时，尽管上周油价出现了较大幅度的下跌，但由于近期美国商务部公布的报告数据显示，美国第一季度实际国内生产总值(GDP)的年化修正值从此前的0.9%上涨到1.2%，同时4月份的个人消费支出(PCE)物价指数较上年同期上升了1.7%，也令市场对于美国中长期的经济形势持续看好，同时使得投资人对于通胀预期仍然维持不变，这也压低了市场的实际利率预期，并有利于金价的上涨。另一方面，包括特朗普泄密事件的持续发酵，以及美国宣布可能退出巴黎气候协定，均导致市场不确定增强，短期内打压美元，并助力黄金冲击每盎司1270美元。

从后市来看，特朗普泄密门及美联储加息仍将会成为短期内驱动金价的主要因素。根据境外媒体报道，前联邦调查局(FBI)局长科米，将会最早于下周在美国参议院就特朗普对其就白宫安全顾问涉嫌通俄事件施压这一情况进行作证。若该事情持续发酵，那么美国总统特朗普可能就向俄泄密事件受到更加密集的审查。这无疑会对特朗普的政治前景产生重大打击。根据预测网站数据显示，特朗普的民众支持率目前为45%左右，同时2017年被弹劾率为20%。同时这也会对世界经济前景产生重大影响，并再次催生避险需求。

从技术走势来看，目前金价受到多条均线的支撑，维持在良好的上升趋势中。不过每盎司1270美元这一整数关口位于年初以来金价上涨所形成的上升趋势支撑线上，而随着5月上旬国际金价的一度破位，该价位已变成短期金价上涨的阻力位置，短期内料国际金价会在该价位附近反复振荡，并在此伺机上攻。