湖北三环集团(300408)引进战略投资者的改制最终以股权几乎尽数转让而收场。

襄阳轴承(000678,股吧)今日公告，1月14日，三环集团现有股东与武汉金凰签署相关协议，武汉金凰通过增资和受让，合计将获得三环集团99.97%股份，其余0.03%股份由三环集团员工持股平台持有。据此，武汉金凰将间接持有襄阳轴承27.93%股份，其实际控制人贾志宏也将成为上市公司新任实际控制人。

据披露，三环集团此次改制具体操作分为四步：第一步，在本次改制实施前，湖北省国资委将其持有的三环集团30%股权划转给湖北省兴楚国有资产经营管理有限公司;第二步，省国资委将三环集团所持有的襄轴集团95%股权划转给省国资委或其指定方，襄轴集团持有襄阳轴承18.09%股份;第三步，武汉金凰出资37.6亿元对三环集团增资，获得53.71%股份，湖北省国资委和兴楚国资分别持有32.4%和13.89%;第四步，武汉金凰和武汉鑫三环科技投资合伙企业(有限合伙)受让湖北省国资委和兴楚国资所持46.29%股份，其中，武汉鑫三环科技投资合伙企业(有限合伙)以200万元受让0.03%，该有限合伙企业为三环集团员工持股平台。

据公告，武汉金凰的增资和受让同步实施，简单计算，武汉金凰的增资金额为37.6亿元，受让46.26%股权的价格为32.4亿元，合计对价约70亿元。该价格与三环集团净资产价格接近。据此前三环集团披露的改制挂牌公告，截至2016年12月31日，经审计，三环集团资产总额214.3亿元，负债总额145亿元，所有者权益69.3亿元，归属于母公司所有者的权益55.4亿元。

有接受上证报记者采访的知情人士透露，此前宁波华翔(002048,股吧)也报出增资方案，计划以30亿元左右价格获得三环集团50%股份，武汉金凰的方案更进一步，直接提出100%收购计划。“各有利弊，从产业协同角度讲，宁波华翔作为汽车零部件行业的细分龙头，肯定有优势。而武汉金凰的方案则彻底解决湖北省国资委方面的包袱，只留下容易变现的上市公司股权。”

事实上，在产业并购中，选择卖给一家“外行公司”而不是同行企业，湖北省国资委此举确实面临一定争议。此前，宁波华翔曾发布公告对此表示质疑，要求公开评审流程，但未获得湖北省国资委和产权交易所方面的回复。

据披露，此次出面收购的武汉金凰成立于2016年，主要由贾志宏个人持股(99.95%)，贾志宏旗下的武汉金凰持有另外0.05%股份，业务涉及房地产、工程建筑、物业管理、融资租赁及投资等。从公开信息查询可知，贾志宏和武汉金凰都从未介入过汽车零部件行业，宁波华翔则是汽车零部件行业的细分龙头之一。

事实上，整个操作过程中也不乏可商榷之处。据襄阳轴承今日公告，在本次改制实施前，湖北省国资委将其持有的三环集团30%股权划转给湖北省兴楚国有资产经营管理有限公司。但事实上，对该信息，上市公司一直未予公告。且在三环集团披露的改制挂牌公告中，其也明确注明，是由湖北省国资委持有100%的国有股权。

⊙记者 覃秘 ○编辑 孙放