8月31日，苏宁易购发布了2018年半年报，其中苏宁消费金融有限公司(以下简称“苏宁消费金融”)的半年业绩一同披露—今年上半年实现营业收入3.71亿元，同比增长263%，实现净利润为-0.29亿元;而在去年同期营收与净利润分别为1.02亿元、0.43亿元，可见其业绩同比由盈转亏。

苏宁消费金融出现的亏损在持牌消费金融公司披露的半年报中，显得极不合群。苏宁消费金融在官方回复中对此表示，上述的亏损实指拨备后净利润，今年上半年拨备前利润为2.64亿元，而拨备后出现亏损主要在于今年上半年资金成本上升、公司采取稳健策略、放缓发展节奏应对行业风险、加大了研发投入，并且公司坚持按照150%的拨备覆盖率进行拨备计提。

“最近几个月已经开始盈利了，全年实现营收平衡没什么问题。”苏宁消费金融一位接近管理层的人士告诉时代周报记者，其公司今年目标是全面盈亏平衡，覆盖过去的累计亏损。

同时，其总经理陈鸣离职消息再次传出。上述人士称，陈鸣在今年7月底正式离职，“调回南京银行了，现由董事长王琪生代履总经理职务”。

经营三年盈亏反复

2014年12月11日，苏宁消费金融公司获得银监会的筹建批复，2015年开业运营。在银监会披露的开业批复中，苏宁云商集团与南京银行分列其第一、第二大股东，其后是法国巴黎银行个人金融集团、江苏洋河酒厂以及先声再康药业，持股比例分别为49%、20%、15%、10%、6%。

从苏宁消费金融股东结构可看出，苏宁云商为大型零售商，联合两家银行机构以及两家消费型企业，这一股权结构使其成为全国首家大型零售商主发起且由民营资本控股的消费金融公司，后继者也多效仿其“金融+电商+场景”的模式。

在开业首年，苏宁消费金融主推产品为“任性付”，即在苏宁易购的门店或线上商城申请小额消费贷款。目前其线上产品还推出了移动端APP以及在微信、支付宝、中国电信翼支付等申请渠道，具体消费场景涉及了教育、旅游、装修等。在经历了2015年、2016年连续两年亏损，苏宁消费金融累计亏损2.51亿元;时至2017年实现营业收入为3.83亿元，同比增长262.75%，并扭亏为盈实现净利润2.17亿元。

苏宁消费金融自开业以来，采用免息等经营战术，通过“购物满减”“分期免息”等活动实现放贷规模的快速增长。公开资料显示，其2016年11月末的累计放贷超110亿元，到2017年6月末的累计放贷增长至200亿元，2017年末超过300亿元，今年一季度便接近400亿元。

在今年上半年的业绩数据中，1–6月的累计贷款规模为超100亿元。由此可见，今年二季度苏宁消费金融的放贷规模出现了明显放缓。上述接近管理层人士在采访中向时代周报记者表示，规模放缓实则是受到了资本金的限制，“资本充足率已经到顶，在资本金没有解决之前规模也不可能再继续扩大”。

除了放贷规模放缓，而在今年上半年苏宁消费金融也再度出现亏损，这一成绩在已披露半年业绩的持牌消费金融公司中略显扎眼，仅亏损的尚诚消费金融与其“为伴”。由上海银行发起设立的尚诚消费金融今年上半年净利润为-0.16 亿元，但其成立近一年，上海银行半年报显示其在上半年计提了贷款损失准备0.93亿元。而2015年成立的杭银消费金融，在本次披露的半年报中也已实现扭亏为盈，实现净利润613.02万元，去年同期亏损473.64万元。

“这是账面上的亏损，主要是风险拨备上较高。”对此，上述苏宁消费金融接近管理层的人士向时代周报记者表示：“去年现金贷的整治对行业影响很大，按照拨备覆盖率150%的最高标准进行了拨备计提。”

《消费金融公司试点管理办法》中对监管指标有着明确要求，其中资本充足率不低于银监会有关监管要求、资产损失准备充足率不低于100%。但目前，消费技能行业在信息披露上尚不完备，在公开信息中仅能看到锦程消费金融在2016年末的拨备覆盖率156.47%。

南京银行或发起南京银行消费金融

在苏宁消费金融的开业批复中，王琪生担任董事长，陈鸣担任董事、总经理，前者为苏宁金融创始人，而彼时担任南京银行消费金融中心总经理的陈鸣，成为苏宁消费金融总经理职位的不二人选。

早在今年年初，多次传出陈鸣离职传言。今年7月初，时代周报记者曾向苏宁消费金融核实，其内部人士称“董事会换届延期到8月份，陈鸣的去留尚不确定”。到了7月底，陈鸣正式离职并已回归南京银行。

对陈鸣调职的原因，上述苏宁消费金融接近管理层人士表示为“南京银行的安排”。据其对时代周报记者透露，南京银行现在有意向发起南京银行消费金融公司，并已开始准备，而所持有苏宁消费金融的股份，要满足监管关于股权的要求，所以现在是协商和谈判过程当中。

这意味着，南京银行或将退出苏宁消费金融。时代周报记者注意到，《中国银监会非银行金融机构行政许可事项实施办法》中明确规定，“消费金融公司的主要出资人与一般出资人，在消费金融公司成立时须承诺5年内不转让所持有的消费金融公司股权”，而苏宁消费金融从开业至今尚不足“4岁”。

时代周报记者了解到，南京银行十分注重零售业务，并提出了“大零售战略”，而其消费金融中心成立于2007年，是专业从事消费金融业务的直属经营机构。在苏宁消费金融成立运营的三年多时间内，并未有“避免同业竞争”的相关协议。

早在2015年苏宁消费金融成立前，南京银行的消费金融业务布局已较为成熟，推出了诚易贷、购易贷等产品，并建设线上业务平台。在陈鸣调任苏宁消费金融总经理后，曾任南京银行总行办公室主任张伟接任南京银行消费金融中心总经理。

南京银行年报显示，2016年其消费金融贷款余额破百亿元，至2017年仅消费金融中心的贷款余额就已达到295亿元，同比增幅154.31%。可见，南京银行消费金融中心的累计放贷规模直逼苏宁消费金融，甚至优于多数的持牌消费金融公司。对于在2017年的突破，南京银行在年报中解释为“2017年把握互联网消费金融发展趋势，全力打造线上和线下，双支柱互为支撑的业务发展模式”。

实际上，南京银行在苏宁消费金融2016年9月的增资中，已作出退让姿态。在增资中，苏宁云商出资人民币1.47亿元，保持增资完成后持股比例不变，南京银行出资3000万元参与增资，增资后其对苏宁消费金融的持股比例为由原先的20%下降为15%。另三位股东先声再康药业、法国巴黎银行个人金融集团与江苏洋河酒厂，持股比例分别变更为16%、15%、5%。

若南京银行推出，苏宁消费金融是否会引入其他战略投资者?上述接近管理层人士向时代周报记者表示：“尚不清楚，应该很快会有消息。”

从当前持牌消费金融公司的发展情况看，在发展稳定后引入新股东已不稀奇。马上消费金融两度增资，先后引入北京中关村科金技术与成都趣艺文化两位新股东;湖北消费金融也于2016年末的增资中，一举引入万得信息科技与北京宇信科技;而锦程消费金融、幸福消费金融也都先后发布消息拟引入新股东。

而随着现金贷的整治与持牌消费金融公司渐入稳定盈利期，彼此间在业务、渠道等方面的竞争碰撞愈加频繁和强烈，新的战略投资者势必带来新场景、新技术以及丰富的资金，或许能成为苏宁消费金融的又一拐点。