上次说到了资产负债表里的货币资金，今天有几个名词解释。库存现金，公司存在银行，能随时拿出的现金。其他货币资金，因特定项目而存在银行专户里，专款专用的钱。同业存款，一般指金融机构间的资金拆借。所有不能随时支取的资金，都不算现金及现金等价物，如司法冻结，银行质押的资金。法定存款准备金和定期存款，准备金只存在于银行企业，准备金分法定和额外的，法定是按照吸收存款的比例强制性定存于央行，不可随时支取。超额准备金，金融机构将钱存在央行吃利息，这种可以随时支取，属于一般等价物。

正在讲《手把手教你读财报》告诉我们怎样去看财报，哪些地方容易造假，怎么利用财务数据找到好公司。如果文章篇幅过长不便阅读，原稿搜李康研报或留言，欢迎持续关注。

通知：10月1号后公司分析只在一个平台发布，大家常用的社交平台。由于医药企业分析专业性强，篇幅较大公开效果不好，医药类分析不再无条件公开。上周五我们分析了白云山，终于解决王老吉问题的它将会怎么走。前面还有美年健康，现在正在分析复星医药，搜李康研报。

货币资金过大过小都不好，过大代表资金运作能力较弱，货币资金过小，偿债能力不足，抗风险能力差。有四种情况，1、货币资金小于短期负债(一年之内的负债)，随时有偿债危机风险。2、货币充裕，但财务费用很高，大部分是高利贷。3、定期存款多，流动资金缺乏。4、其他货币资金巨大，但没有合理解释。后三种情况，通常说明资金被大股东占用，在做账时临时回到公司账上。这些公司都会有做账痕迹，既然不能合理解释就一定有什么不可告人的事，最好不要去碰。贵州茅台，没有负债，每年都有现金流入，按理说公司不需要太多现金，但公司有近800亿现金及现金等价物。说明公司资金运作能力不足，有钱没地方用。

经营相关资产，1、应收票据，一种是银行承兑汇票，另一种是商业承兑汇票，银行承兑汇票由银行负责出钱，有期限，如果要急用钱，就会折价出售给银行，这个折扣叫银行贴现。银行有时候资金也不足，会将已贴现的票据转给其他银行机构，这叫转贴现。也可以给央行，这叫再贴现。商业承兑汇票，是企业开出，由企业负责给钱。这取决于开票企业的财务状况和诚信度。如果没有这个能力，开出的票只能是一张纸。2、应收账款，大多数行业是买方市场(买者占主导地位)，大部分都有赊账。但有些唯一供应商或者企业强大就不会有应收账款，如贵州茅台就没有应收账款，这样的企业实在是好到无话可说了。如果企业应收账款占利润的大部分，要么是企业竞争力太弱，要么是公司利用应收账款虚增收入。如四川长虹当年有45亿应收账款，最后集中在某一年提取37亿坏账。集中亏损是一种技巧，因为A股规定要连续三年亏损才被ST，至少可以多呆一年。另外，如果公司的应收账款占收入比例较大，且大部分是一年以上的应收账款，就要警惕公司收入的真实性(可以在财报文档里搜索应收账款，都有时间明细)。并不是所有的企业没有应收账款都是好企业，要结合常识，贵州茅台只有一家，确实供不应求，所以没有应收账款在情理之中。但如果替代性强，产品知名度低，还没有应收账款，这只能是造假。如当年著名的蓝天造假案，一个卖水的年入20亿，现货现款。他们解释道，那里偏僻没银行。最后大家深挖果然有很大问题。

大家应该注意应收账款的时间，如果越久成为坏账的可能性越大。这样坏账准备金(注：从收入中提取资金用作弥补坏账)就计提越多。这样造成收入下降，相反如果钱收回来了，将这些准备金加入收入中，就可以释放利润。有些公司在熊市利用提取坏账准备金打压股价，然后高管增持，牛市再放出这些准备金，提高利润以达到推高股价的目的。也可以利用这个方法让公司最大限度的增发融资。要发现这些问题，就得将同类型的公司应收账款比例进行比较，会发现某些公司的应收账款比例超出其他公司水平，可以看公司历史数据，如果公司某一年大幅提高坏账准备金，俗称集中亏损，说明公司就是在隐藏利润。

有些公司以客户的名义打入一笔钱，用来冲销数额巨大的期限过长的应收账款，再奖钱返还，账上记作其他应收款减少和预付款增加。以购货预付款的名义转出，公司不用计提减值(注;因为坏账导致资产减少需要计提资产减值)或者少计提减值，这样不至于让资产减少。还有更高级手段，利用关联方，先将应收账款收回，然后通过在建工程和无形资产或长期投资把资金流出，这样本来需要资产减值的，就做账为折旧摊销(注：相当于东西的磨损费，按照年份摊销)长达几年或者几十年，这些是需要大量的工作都不一定发现，所以做审计的是很苦的。

预付账款，先交钱再拿货，如果预付款过多，说明公司没什么议价能力，处于资金被压榨的地位。如果长期预付款没有处理，这很可能资金被挪用。其他应收款，无关营业的应收款，这个项比例绝不能多，否则就是资金流走。优秀的公司的其他应收款和其他应付款的比例极小，甚至为零。只要有其他，就很容易出问题。长期应收款，主要是融资租赁和分期付款，这个也不能太多，公司不是银行。 下次我们继续讲资产负债表，金融资产。

前面分析了海康威视，格力电器，苏宁易购和贵州茅台等大家熟悉的公司，搜李康研报往前浏览。