11月20日以来，破净的周期股和下跌的白马股成为市场关注热点。在结构性通胀压力下，内部流动性有约束，历史估值分位数相对较高的白马股承压较大，且低估值甚至破净的周期股修复趋势并不明显。以食品饮料、医药生物、计算机等行业为代表的白马股在近期调整后，你是持币观望还是持仓等候?

分析人士认为，目前行情处于震荡期间，近期核心资产的调整主要是受消费税等事件影响，对于一些壁垒高、盈利能力强的公司，优质资产影响只是短期的，以贵州茅台、恒瑞医药等为代表的大白马股一直被外资所青睐，这也是符合海外机构左侧建仓的投资逻辑。按照往年经验，年末市场风格切换大概率会发生，现在优质个股回调或是建仓良机。

通过梳理发现，11月20日以来，医药生物、食品饮料、计算机等板块跌幅分别为7.50%、6.15%、3.73%，调整幅度位居28类申万一级行业前列。行业内一些高位白马股加速下行，回吐前期涨幅。本周或是重要的时间点，如果白马股出现短暂的回调，市场行情应该在白马股的带领下出现企稳甚至反弹。但出现趋势性的再次深入调整，对沪指2800点将会是重要的考验。

国盛证券指出，一方面，临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近。并且市场机构投资者持仓集中度较往年明显提升，在消费及科技龙头超配较多。在此背景下，一旦出现事件性的“风吹草动”，风险偏好收缩、恐慌情绪蔓延，便易引发集体反应。另一方面，部分投资者担忧此次MSCI落地后，年底外资流入动力减弱，并且MSCI尚未公布新的纳入时间表，明年外资入场是否会停滞。最后，今年年底到明年年初是行情压力较大时间段，市场整体性价比不高。

从目前行情来看，大盘指数经过近几个月持续震荡调整，一些优质白马股已回归到价值本位，理性投资趋势愈发明显，12月份的A股走势相比于11月份或许更加乐观。

前海开源基金首席经济学家杨德龙接受《证券日报》记者采访时表示，过去三年白龙马股股价不断的创出历史新高，给投资者带来了丰厚的回报，价值投资也逐步的深入人心，大家真正的认识到，好公司就是要通过持有，以此获得它的长期价值。随着A股市场的成熟，以及A股投资者结构的变化，机构投资者的时代来临，业绩优良的白龙马股具备长期的投资价值，这一点是不会改变的。

机构推荐方面，以食品饮料、医药生物、计算机为代表的个股中，四维图新、浪潮信息、老百姓、新和成、太极股份、恒瑞医药、山西汾酒、中炬高新、伊利股份、泸州老窖、五粮液、大参林、康弘药业、健帆生物等14只个股近30日内均受到5家以上机构给予“买入”或“增持”等看好评级，后市表现值得密切跟踪。(见习记者 徐一鸣)