前不久姚振华刚经历过“下落不明”，近期公司又遭遇了“人去楼空”。

当然，无论是姚振华，还是宝能系，稍微欣慰的是，辟谣速度都很迅速。

然而，种种现实来看，姚振华的宝能系正面临着前所未有的危机，“大败局”趋势愈发严重。

01

观致汽车列入黑名单

近日，互联网上流传的一份山东省汽车流通协会《关于观致品牌汽车的消费警示》文件显示，山东省汽车流通协会消费维权工作站接到多起济南市观致车主售后无4S店维修保养的投诉。经协会调查，济南市4家宝能观致汽车直营店已经停业，厂方服务电话也已经注销。

为此，协会向观致品牌所属的宝能集团总部所在地“深圳市罗湖区宝安北路2088号”邮寄发送问询函，因人去楼空信函也被退回。

山东省汽车流通协会表示，经协会多方了解，宝能集团旗下宝能汽车目前出现严重经营问题，到目前无人回应，为此，协会将宝能观致汽车品牌列入消费黑名单，并警示消费者谨慎购买观致品牌汽车。

宝能集团对外辟谣称，因总部搬迁导致问询函未送达成功，集团总部已由深业物流大厦搬至深圳宝能中心。

02

宝能系的全方位溃败

罗马城不是一天建成的。而塌方的速度也往往比想象中的快。

宝能系的“溃败”其实从2021年就开始了。2021年6月，钜盛华逾期支付中国华融信托贷款利息8968.57万元。11月，姚振华给全体员工发布一份致员工信，坦言公司面临29年来从未有的流动性危机。

12月，宝能的3亿规模“20深钜06”利息也延后六个月兑付。

资金困局风波愈演愈烈。今年3月，姚振华再因“下落不明”传闻而备受关注，不过，很快他就公开亮相进行了辟谣。

从已有的数据来看，截至2021年上半年，钜盛华总资产为5714.58亿元，总负债4789.18亿元，净资产925.4亿元，资产负债率83.81％。其中，钜盛华非流动负债有3370.93亿元，包括长期有息负债合计有468.28亿元。而其流动负债则高达1418.26亿元，其中一年内到期的短期债务合计有384.63亿元。

从下属汽车公司到宝能集团，姚振华的艰难处境异常明显。

《港湾商业观察》查询企查查发现，同样是最新事件的主角——观致汽车有限公司，自身风险有高达293条，关联风险315条。

目前，观致汽车沦为被执行人高达64条，时间从2021年9月18日到今年4月26日，被执行总金额高达7.77亿元。观致汽车及法定代表人何华被限制高消费达54条，最新的是今年5月9日。

另外，观致汽车还于今年4月20日，被国家税务总局苏州市税务局发布了6条欠税公告，欠税余额总金额达776万元。

宝能集团一样风雨飘摇。

企查查显示，深圳市宝能投资集团有限公司拥有自身风险189条，关联风险999+条。目前被执行人有67条，被执行总金额达233亿元，最新被执行时间是今年5月6日和5月5日，且有14条限制高消费。

宝能集团的一条行政处罚，可见当前日常运营也颇为困难。

2021年12月2日，罗湖区人力资源局对宝能集团进行行政处罚，处罚原因是未依法及时足额支付593名员工2021年7月工资，且经劳动保障部门责令改正逾期未改正。

与此同时，曾经在资本市场呼风唤雨的钜盛华也危机四伏。

5月11日，深圳市钜盛华股份有限公司发布公司2021年面向专业投资者公开发行公司债券（第三期）重大事项的公告。

该笔债券简称“21深钜03”，发行总额为9.28亿元，票面利率7.5%，债券为5年期（2+1+2），在债券存续期第2年末及第3年末附发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权，债券计息期限自2021年5月11日至2026年5月10日，本期债券付息日为计息期限的每年的5月11日（上述付息日如遇法定节假日，则顺延至下一个交易日）。

公告称，由于近期深圳市钜盛华股份有限公司及控股股东深圳市宝能投资集团有限公司流动性紧张，公司已与投资者协商就本期债券的利息支付方式及时间达成展期安排。

企查查显示，钜盛华有25条被执行人信息，被执行总金额124亿元。最新的一起失信被执行人金额为4.9万元，执行法院为深圳市罗湖区人民法院，失信行为是：有履行能力而拒不履行生效法律文书确定义务，时间为今年5月11日。

为解困流动性危机，姚振华也在想办法。

公开资料显示，2021年12月30日-2022年4月6日，前海人寿通过集中竞价方式减持股份4869.67万股，减持均价为每股7.83元，减持股份占总股本比例0.59%，合计套现金额约3.81亿元。

但目前看起来，这些资金都显得杯水车薪。

03

汽车梦连带下的三大主线

回到文章一开始，姚振华近年来的重大战略是发展汽车产业。他曾谈到，宝能集团进军汽车产业，是经过深思熟虑的战略行动，一经启动便会坚定不移，真抓实干。并且宣布将在往后五年时间里，每年向观致汽车投资100亿元用于新车研发，发力新能源和智能网联，计划2022年推出26款新车型。

今年3月26日，《港湾商业观察》所发布的《港湾周评｜姚振华与潘石屹的“小时代”》一文，也详细介绍了从2017年至今，姚振华对“汽车梦”的追逐是如何走到今天的。

截至目前，宝能汽车布局在全国拥有7大基地，分别是深圳、贵阳、昆山、西安、广州、昆明、富阳，宝能汽车取得的工业用地规模超过400万平方米，总投资额超过千亿元。

据公开数据显示，2019年-2021年，观致汽车的年销量分别为2.27万辆、1.31万辆、5200辆。

而根据太平洋汽车网所统计的数据，观致近乎于从中国汽车品牌上要除名。

姚振华的汽车梦周期与目标是：在10-15年的时间打造一个“具备强大竞争力和国际影响力的汽车集团”。

如今不过五年时间，姚振华就走到了人生的十字路口。

梳理这十余年来姚振华的发展主线，大概可以简单分为三条：

1，房地产业务；在黄金与白银时代的20多年里，一直从未做大做强，也错失了资本市场融资功能。

2，投资+保险业务；包括钜盛华狙击万科，持股华侨城等，宝万之争一战成名后，资本市场的"野蛮人"美誉近些年不断沉寂。当然，前海人寿仍然是姚振华的核心资产，且还属于相对优质的资产。

所谓的相对更多是指与宝能系其他“暴雷”公司比起来，事实上前海人寿的业绩滑铁卢也令人担忧。

今年第一季度，前海人寿实现保险业务收入109.55亿元，同比大降78.53%；净利润亏损23.23亿元，同比大幅下降441.12%。

3，2017年至今的汽车业务；销量急剧下滑，部分4S店消失不见，或无法联系。

姚振华能否自救？能否走出30年的最大危机？“大败局”颓势究竟能否迎来生机？市场拭目以待。（港湾财经出品）