近年来，随着一系列监管政策的出台，互联网金融行业步入“监管整治期”特征日益明显。从诸多迹象来看，在“合规”与“创新”的天平上，以网贷平台为代表的互联网金融行情正在向前者倾斜，从而将整个行业带入“第二赛程”。多位业内人士接受证券时报记者采访时分析认为，在互金发展的新阶段，合规稳健发展的平台有望成为新生主导力量，引领整个行业向前发展。

继银监会等监管规定出台后，地方监管的迅速跟进，已经越来越成为系列监管政策的重要组成。以上海为例，上海市金融办日前专门发布《公开征求对<上海市网络借贷信息中介机构业务管理实施办法>(征求意见稿)意见的通知》，以规范全市网络借贷信息中介机构的业务活动。

中国互联网金融协会相关人士介绍说，地方政府在互金监管方面的负责有望继续显现。“由此今年监管的任务重点是，上半年各地金融办分别在下属的管辖地完成对各家平台的分类，分为合规、整改和取缔三类。”

一方面，“监管整治”特征日益明显，另一方面，国内互联网金融的快速发展使行业间的竞争日趋白热化。二者合力之下，部分平台的停业甚至被迫退出成为常态，同时，部分以合规为导向的网贷平台，在遵循整个行业健康发展的道路上，由于更加合规化而趋向强大。

上市公司*ST运盛日前披露，2016年收购的哲珲金融(主要平台为合拍贷)由于法定代表人携款远走香港等原因，使合拍贷平台出现部分逾期情况，只得暂停运营。这成为部分互联网金融平台在“第二赛程”中逐步落伍的代表案例。

宏财网COO王斌对证券时报记者介绍说，在金融去杠杆和从严监管背景下，部分此前“领跑”的互联网金融平台的风险却加速暴露。“时至2017年6月，距离监管收紧之日越来越近了。两年多来互金创新与监管之路，很多公司很多人在走，但终归要拥抱监管走向合规。在此大背景下，互金平台行业格局也在发生着变革。”

例如，银监会、教育部、人力资源社会保障部近日联合印发通知，要求从事校园贷业务的网贷机构一律暂停新发校园网贷业务标的，并根据自身存量业务情况，制定明确的退出整改计划，这使此前依靠“校园贷”做大规模的不少平台开始面临瓶颈。“这些资产端被切断之后，此类之前发展较快的平台开始遭遇转型天花板;尤其是以大额标、小额分散的集合标为主要资产来源的平台，在发展初期势头很猛，但目前出现疲态，合规资产供应不足成了普遍问题;同时资产和管理等方面有问题的平台，所承受的压力也将更大。”王斌指出，这些平台此前的用户分散到其他互金平台上，将成为大势所趋。”。

与此同时，部分平台此前规模较小，发展虽然缓慢，合规基因较好，此类平台或将成为互金“第二赛程”的主导。王斌指出，“一些坚守红线、不盲目冒进的中小平台，反而在监管收紧之下，迎来了一个较大的发展空间。尤其是拥有合规、稳健资产来源的平台，在2017年上半年，用户量和投资额均出现了上升。”

正是因为看到这种发展趋势，王斌从此前主打过多依赖于房产抵押、校园贷等资产业务的互金平台，转向作为首批接入北京存管通平台之一的宏财网。“当监管落地时，不少此前急冲的平台转型难度较大，从而出现用户和交易双双滑坡之状;而宏财网坚持不做大额标、不做集合理财的策略，深挖沟、广积粮，加强小微产业金融和汽车金融资产布局，不仅获得国企A轮1亿元战略投资，而且6月29日还正式上线了银行存管，从而迈向合规运营新台阶。”

“这种变化实际上反映了整个互金行业变革中一个微妙的局部。”国元证券相关研究员指出。在他看来，中国互联网金融第二赛程的发展才刚刚起步。“尤其是，征信不完善是制约我国互联网金融发展的主要因素之一，而这又是普惠金融发展的基础。随着监管的加强和征信行业的发展，在‘第二赛程’，互联网金融行业的基础建设红利正在到来。”(王小伟)