今天上证指数大涨78.7点，涨幅2.34%，保险、券商、银行等大盘蓝筹股带领指数一路走高，而小盘股则相对表现较弱，大盘强弱分化较为明显。今天指数虽然大涨，却留下两大隐忧，那么会对后面的行情产生什么样的影响，明天大盘怎么走?

1、证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定(试行)》公开征求意见。

这一规定明确了券商券商利用网络平台开展业务的相关规定，对集团性的证券公司来说，或将受益于集团的协同优势。规定的出台是对券商开展业务方式的松绑，但是从实际情况来看，近年来集团性平台的协同优势已经逐渐被发挥出来，平安就是很好的例子。所以这个消息能不能对券商带来实际性的利好，还需要规定的最后落地，券商实际业务开展情况。

2、前证监会主席肖钢在接受采访时表示，蓝筹股实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。

蓝筹股具有市值较大，估值较低，波动较小等特点，如果能率先实施“T+0”制度，将会增加蓝筹股对资金的吸引力，增加蓝筹股的活跃性。肖钢的观点虽然不能代表官方，但是这也给我们提示，交易制度逐渐向成熟市场靠拢是未来资本市场改革的方向。所以，这也只是短期消息面的刺激，现在还不能带来实质性的利好。

大盘调整，资金寻找低估值

大盘今天上证指数走势较强，而创业板指强于创业板，这是近期行情的缩影。上证指数走强的原因是今年整体涨幅较小，截止今日收盘涨幅仅14.4%，而同期创业板指大涨52.5%。上周创业板进入调整后，上证走势相对就走势较强。

资金在概念题材持续调整时，转向调整更为充分、估值更低的主板是今天大涨的原因之一。今天北向资金流向来看，沪股通净流入51.99亿元，港股通流入27.11亿元，从这就能看出在创业板调整时，资金转向安全垫更高、调整更为充分的低估值品种。

指数大涨，却现两大隐忧

隐忧一：上方阻力重重

上证指数今天大涨2.3%，在技术看来看将面临前期高点的压力，今天下午盘面没能延续上午单边上涨的走势，转而高位横盘，和上方的压力位有很大关系。

上证指数本轮调整并不充分，离下方3200点支撑位还有一定距离就开始向上反攻，而上方将是前期3450点的高点压力和3500点心理关的双重阻力位，接下来将考验资金在这个位置上的信心。而创业板虽然经过上周的连续调整，并在2600点附近寻求支撑，但是个股前期涨幅较大，调整时间和空间都还不够充分，技术上看目前并不具备向上突破的动力。

隐忧二：结构性行情是否具备转为全面牛

本轮行情是属于创业板的结构性“牛市”，而上证指数只是在7月份行情启动时短时间表现亮眼，后就一直处于调整。从今天表现抢眼的保险、银行指数来看，银行股至7月份上涨后连续调整，指数差不多调整至上涨之初;保险板块走势类似，差不多经历一个月的连续调整。

目前大盘蓝筹最大的优势就是价值相对低估，上证目前平均估值仅15.2，历史百分位65.43%，但是这并不能支撑起蓝筹股的持续上涨。从最近行业板块资金流向来看，主要是银行、保险资金呈现大幅流入，总流入144亿元;而涨幅较大的概念板块中，医药板块流出近570亿，电子元器件462亿，软件、电子流出约490亿。

大盘明天怎么走

技术上看，上证指数还具有上攻动能，3500点的压力位大概率会突破，如果成交量配合，那么不排除直接上攻3700点的可能。

不论是上证指数向上突破3500打开向上空间，还是冲高回落，近期的热点还会在主板上面反复。我们在实际操作上，如果没有提前布局的，不建议大仓位追高。小盘股最近有走出补涨行情，这和半年报业绩的公布，基本面上的不确定性解除有关，我们可以适当予以关注。

总之，个人认为目前格局仅是补涨行情，大盘蓝筹的不涨，小盘股的不涨，还不具有发起下一轮行情的条件，所以，明天大盘维持小幅震荡走势的可能性较大。