沪指早盘震荡，昨日大涨的高送转、次新股分化，小金属、雄安、上海国资改革等板块活跃。截止午盘，沪指下跌0.26%报3124.42点，创业板下跌0.24%报1811.87点。恒大高新、游久游戏、创维数字等“王者荣耀”概念盘中被砸，高送转中装建设再度涨停。

东北证券：全市场昨日成交额升至4128亿，本周日均成交额提升至3840亿元，市场之前未能触及博弈/存量指标下轨，一定程度上透支了反弹可以持续的时间和空间，市场出现2个月左右的反弹行情还需要等待市场交易热情降至低位。我们在近日发布的报告对超跌反弹行情中短期存在市场风格切换假象进行了风险提示：虽然本周创业板表现好于主板，但根据我们回溯观察，近几次市场结束超跌开始反弹时，小盘指数的涨幅普遍好于大盘指数，而这主要是由于小盘股高弹性决定。通过观察指数反弹阶段涨幅相对超跌阶段的跌幅比值的绝对值，可以看出近两次超跌反弹均未改变市场风格，因此现阶段还是以超跌反弹来看待，但警惕误判风格切换，耐心等待更多信号的出现。

西南证券：6月升息对亚太地区股市影响不一。香港恒生和国企指数跌幅均在1%以上，但A股和台股出现上涨，日本股市跌幅仅为0.26%。当地时间周四欧洲英德法股市盘中最大跌幅均超过1%，但收盘时均收窄跌幅至1%以内。中国商品期货市场表现也各异，有色下跌，钢铁、煤炭黑色系上涨。中国央行已经率先启动金融去杠杆，所受负面影响较小。原本超跌的八成个股，仍会延续回升走势。

方正证券：从技术上看，周四大盘低开之后，盘中围绕年线窄幅整理，创业板则走势强劲，市场呈价涨量增态势，年线对大盘形成支撑，但10日均线对大盘反压，价涨量增的量价关系，加之深成指K线组合为“多头炮”，短线大盘将延续反弹走势，关注5日线压力;分时图技术指标显示，长时K线组合形态，预示短线大盘盘中波动将加大，3150点上方平台压力仍较大。综合技术分析，短线大盘有望延续反弹，但空间有限，继续构筑“头肩底”右肩走势。美联储加息“靴子”落地，6月干扰A股的因素在减少，短线大盘继续构筑“头肩底”右肩。操作上，轻指数、重个股，逢低关注国改、混改、高端装备、化工及底部企稳股。回避或逢高减持前期强势股。

长江证券：消息面上，美联储公布议息结果，联邦基金利率目标区间上调25个基点到1.00%至1.25%水平，符合此前市场的普遍预期，本次加息是自2015年12月以来美联储的第四次加息。美联储指出今年内将开始缩减资产负债表。中国央行公开市场净投放900亿元，连续三天净投放合计1600亿元，本周五2070亿元MLF到期，叠加市场上关于月底MPA考核、信贷投放，以及缴税、缴准等季节性因素，流动性波动风险值得警惕。后市操作上，近期市场走势和政策信号表明指数在3000点附近政策底较为明显，但是政策底的出现并不意味着市场单边向上，震荡是主基调，本周白马蓝筹股出现调整而小盘股有活跃迹象，这或许是低吸白马股的机会，建议继续关注白酒、医药、保险和低估值银行股。

【股市分析】

海通荀玉根：股市已跌出了机会 三季度机会更大

1、“中国漂亮50”在A股内的分化有两方面原因，一方面是盈利增长推动，另一方面与金融市场国际化有关。2、减持新规对股市来说，从供需角度是利好。3、近期利率上行主要是金融监管引起，而非经济周期本身力量。过去两个月是金融监管最严厉的阶段，未来资金利率走势将有所缓和。4、中国经济增长进入平稳期，人民币贬值中期格局未结束。5、股市在未来一个季度的机会更大，弹性也会更足。

任泽平：货币政策可能不会更紧了 股市风险偏好修复

我们自2016年10月以来基于滞涨和去杠杆一直看空债市，近期提出，无论从基本面还是从估值来看，债市开始具备配置价值。我们在6月4日周报提出“近期监管维稳，市场短暂喘息。”我们维持股市风险偏好修复的判断。

华泰证券：未来一段时间内大盘和中小创将反复切换

投资者普遍认为A股依然在一个漫长的筑底过程中，指数向上乏力，震荡和较快的轮动是主要节奏。关注创业板成长股、次新股、高送转板块。

中泰证券：关注成长与题材股的估值修复

中期来看，市场走势将围绕监管节奏和经济数据展开，周期股的投资机会仍将取决于预期差。短期内成长和题材的机会或将优于上证50。

兴业证券：寻寻觅觅 “真成长”在此

TMT四大行业的“真成长”机会在于：通信行业主要关注光纤和光缆的投资机会，重点可关注亨通光电、中天科技，中际装备。电子行业关注苹果产业链的蓝思科技、水晶光电、三环集团和半导体行业景气反转的机会，即推荐中芯国际、长电科技、华天科技、中颖电子。计算机行业关注新疆安防的立昂技术和熙菱信息和超图软件、美亚柏科的机会。传媒行业主要看好游戏板块龙头完美世界、三七互娱、游族网络、昆仑万维，以及广告营销板块龙头分众传媒。

国金证券：中报行情使得漂亮50适度扩散至漂亮150

我们预计中小板2017年二季度净利润增速在25%之间。剔除了重大重组的中小板2017年二季度净利润增速在22%之间。剔除了银行、非银的中小板2017年二季度净利润在29%之间。

星石投资：美联储加息对A股影响已提前反映

星石投资认为，美联储的表态显示出对美国经济仍有信心;而从对A股的影响来看，美联储加息对中国股市的影响已经提前反映，预计未来流动性将出现边际改善。