什么是债券基金的久期?

在债券投资领域，久期是一个关键的概念。久期并非是一个直观易懂的术语，但对于理解债券基金的特性和投资策略却至关重要。

简单来说，久期是用来衡量债券基金对利率变动的敏感度的指标。它综合考虑了债券的到期时间、票面利率以及市场利率等因素。

具体而言，久期可以被看作是债券现金流的加权平均时间。以一个简单的例子来说明，如果一只债券在未来三年内每年分别支付 100 元的利息，三年后偿还本金 1000 元，通过复杂的计算，可以得出该债券的久期。

债券基金时间越长越好吗?

‌债券基金持有时间越长并不一定越好，但持有时间越长确实可以提高赚钱的概率。‌‌

持有时间与收益概率

根据历史数据，持有纯债基金两年以上，赚钱的概率接近100%，持有一级债基(可以在纯债基础上参与新股申购的基金)两年以上的赚钱概率同样很高，达到100%。对于二级债基(包含一定比例股票投资的债券基金)，持有两年以上的赚钱概率为97.88%，但如果持有五年以上，则赚钱概率升至100%。

收益率波动

短期持有债券基金时，收益率可能会较大波动，尤其是在市场利率上升或者信用风险增加的情况下，这可能导致短期内基金净值下降。长期来看，债券基金的年化收益率趋于稳定，例如，纯债基金平均年化收益率大约在4.5%-5%，一级债基约为6.5%-7.3%，二级债基则在6.7%-7.9%之间。

利率风险

债券基金面临的主要风险之一是利率风险。久期越长的债券对利率变化的敏感程度越高，因此需承担的利率风险也相对较高。市场利率上升时，债券价格下降，久期长的债券价格下降幅度更大;市场利率下降时，久期长的债券价格上升幅度也更大。通过观察债基组合的久期，可以一定程度上辨识债基的利率风险，从而挑选匹配自己风险承受能力的债券基金。