由中国证券市场研究设计中心(SEEC)与和讯网联合主办的财经中国2016年会暨第十四届财经风云榜于2017年1月8日上午举行，本次论坛主题为“改革新起点”。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵发表演讲，他表示，人民币汇率不是小事儿，一年贬15%，那等于吹响了集结号，老百姓(603883,股吧)都要换了，那么在论坛就要讨论这个问题了，其他问题不用讨论了，一定成为大话题了。所以，人民币汇率要管住，目标是让它不能成为话题，一旦成为话题挡不住，21万亿的货币存量只要走出1/7，外汇储备赶尽杀绝，这也不难啊。

以下是观点全文：

主持人刘纪鹏：余永定的讲演太精彩了，每一句话都有分析，有对策，有理论，有实践，都是干货。再次感谢余永定教授!谢谢!

余永定：纪鹏太客气了，实在不敢当，后面有更精彩的。

主持人刘纪鹏：我也期待更精彩的，是谁呢?下面有请稻葵，稻葵教授也是我老朋友，他回来第一次座谈是国资改革，他非常熟悉，接着他的清华论坛，从来都是稻葵当主持人，我当嘉宾，稻葵的世界经济论坛非常有影响力，他每次让我谈资本市场。刚才永定教授有两句话，汇率问题说了那么多年，苦衷我知道，怎么说上面就不理解。就像我谈股市说，为什么我说稻葵你别老让我谈股市，我越谈股市越往下走，我恨铁不成钢，他们不听我的。我的苦衷和永定教授一样，中国知识分子真的很苦，但你却当了货币政策委员。你这几年特别得幸福。

接下来咱俩换个位置，我给你主持，你来做嘉宾，你反正是苦衷还是幸福，只要讲真话，今天和讯财经论坛一定是成为2017年大家最受欢迎的论坛，别的我不敢说，说了得罪人，下面有请稻葵教授!

李稻葵：纪鹏教授是我们清华论坛的座上宾，每次都有非常精彩的观点，今天我们调一个个儿，我尽量在给我的时间范围之内讲我的观点。首先感谢知方老兄，为什么称他为老兄呢?透露一个小秘密，我的父母曾经是他父亲的老部下，所以他组织的活动我必须来。感谢纪鹏!我也非常非常抱歉，本来应该国青教授先讲的，我非常不礼貌，提出要求调一个个儿，主要是清华那边搞了一个新的机构，新的书院苏世民书院，希望培养未来国外的总统、国会议员。所以，每到周末很多人来参观，过一会儿有个非常重要的校友来参观，我得去接待一下，非常抱歉，也感谢国青教授!

刚刚永定老师讲得非常好，讲得好的发言的一个标志就是，他让下一位发言的人忍不住要补充，忍不住要评论，真是发自内心的。我用一两分钟时间补充一下永定教授的观点，绝大部分非常赞同，他讲到中国经济目前的增长速度是在自然、潜在增长速度之上还是之下，我最近五六年一直做这个研究。我们的研究表明，现在处于增长潜力之下的，是低于设计时速在运行，主要的原因还不是传统的货币政策、财政政策、国际形势，过去30、40年所依赖的增长机制没的，各级地方政府纷纷招商引资，各个地方政府之间要竞争，要发展，这个机制没了，变成了超级冷的机制。

所以，你说民营投资速度怎么能增长?占整个固定资产投资60%的民营投资增速，去年只有3%多一点，这不正常，怎么是正常的中国经济发展态势呢?我们是低于设计时速在运行。当然，我们对设计时速，潜在增长速度做了测算，非常保守地判断在7%以上，明显高于目前6.5%、6.6%的增长速度。

最近，我和特朗普的团队有过沟通，2017年特朗普想在三方面干事儿：

一是减税。减个人所得税，相当于GDP的1%，这不得了，很厉害，马上会刺激消费。因为美国的百姓他们有了可支配收入之后马上消费，消费占GDP的1%，这是刺激性政策。

二是特朗普不仅针对中国，还要针对所有进口产品搞个“边界调整税”，相当于中国经济的VAT(增值税)，不同的是，中国收所有产品的增值税7%，不管进口不进口，出口是退税不说了。他要直接进入美国的产品收5%-10%的税，这个(政策)出来对美国经济本身短期是个刺激，本土企业受益了，进来的产品马上就贵了。但它是违规的，因为它是歧视性的，本国产品不收VAT(增值税)，对进口产品收增值税，这说不过去。所以，我们要做好打仗的准备，和德国、欧盟一块儿告他。怕就怕他是技术性犯规，和足球一样，我先犯规了怎么样，你先发球，我阻止你一场进球。他要这么干的话，(我们)到WTO告，但拖延了时间，恐怕(需要)一年半载，这不能掉以轻心。

三是基础设施建设。我算了一下，大概500-800亿/年，相当于中国基础设施建设的1/10，我们是8000亿美元/年基础设施建设，也不少了，美国以前是很少的，现在增加了，虽然和我们不能比，但这个量还是不少。

这三件事儿合在一块儿都是对它本土经济是刺激性的。刺激之后的结果是什么呢?我的观点和余永定老师完全一致，我只是补充一些细节。本土经济一刺激，本土经济需求一上升，同时美联储担心的通货膨胀，会加快加息步伐，本土经济一活跃，这两个一撞车;类似于1980年里根总统上台之后，加上沃克(美联储主席)政策一撞车，那边加息，这边经济一活跃，两个搁在一块儿，对美国经济是好事儿，对世界金融是灾难，资金会加速回到美国，因为美国更需要美元，美国更需要资金，美国的利率长期、短期都会上升，这对我们是重大的风险。

知方老师给我的题目，中国金融改革的现实选择。既然是现实选择，就必须得问题导向，先不从理论开始谈，从问题开始谈。三大问题，其中一个问题恐怕是危机性的问题，针对每一个问题都要改革。